价格此消彼长电解铝与氧化铝博弈加剧防爆门

价格此消彼长 电解铝与氧化铝博弈加剧

进入2007年以来，国内外的铝价表现得让人眼花缭乱。首先是今年2月国内电解铝价格继续下跌，而国际铝价保持震荡走势。其次是尽管2006年下半年以来氧化铝价格从高位大幅回落50%以上，但全球对铝的旺盛需求使铝价并没有因为成本的降低而走弱，反而保持着稳步上扬的态势。

电解铝价格下跌

今年2月份，国内电解铝价格继续下跌，环比下跌1.35%，而国际铝价维持震荡。电解铝价格将继续回落，且国内铝价的跌幅将大于国际铝价的跌幅。

业内人士认为，导致电解铝价格将继续回落的原因是国内电解铝闲置产能的释放潜力巨大，未来新增电解铝产能非常可观。目前，国内电解铝产能利用率仅约75%～78%，如果剩余的产能全部释放将增加电解铝供应量300万吨左右。另据国家发改委统计，目前国内在建电解铝项目11个，建设总能力112万吨；拟建项目10个，总能力140万吨，也就是说未来将有252万吨新增产能。而根据各机构对国内电解铝消费的乐观预测，即便消费增速达到25%，也只增加了213.5万吨的消费量，供应量的增加远远大于消费量的增加。

因此，仅从潜在增量上来看，国内电解铝市场供应过剩局面仍将存在。而存量方面，2006年国内电解铝产量为919万吨，消费量为854万吨，国内市场已供应过剩65万吨。因此，2007年国内电解铝价格将受到基本面供过于求的影响持续下跌，而春节之后国内各地的铝锭库存出现了明显的增加也表明，供给方面相当宽松。

目前，国际电解铝价格也难逃下跌趋势。由于2006年下半年以来氧化铝价格的大幅下跌，使利润从上游氧化铝生产转移到中游电解铝生产，致使全球电解铝厂开始重启闲置产能。有消息称，美国闲置产能纷纷开始投产，其中包括美铝在华盛顿的intalco工厂、哥伦比亚福斯铝业、Ormet等等。另外，由于国内电解铝出口退税的取消及出口关税的上调，国内电解铝出口量受到限制，因此国内电解铝产量的大幅增加对国际铝价的冲击有限。

氧化铝价格回升

2月1日，中国铝业将氧化铝出厂价由2400元/吨上调至3600元/吨，上调幅度50%，这是继国内七家氧化铝冶炼厂联合对现货提价至2900～3300元/吨及国际氧化铝现货价格大幅回升后中国铝业的第一次提价。业内人士认为，未来中铝再次提价的可能性很小，氧化铝价格的回升不具备持续性。

据中国有色金属工业协会预测，2007年国内氧化铝产能将达到2700万吨，同比增长42%；产量2000万吨，同比增长46%。而一些影响氧化铝价格的短期因素也已消除，如春节备货已结束及几内亚罢工也已结束，预计2007年氧化铝价格将维持低位。

铝的需求依然旺盛是铝价保持坚挺的最基本因素，2007年航空市场铝需求强劲，商用飞机产量预计未来几年接近历史高位。此外，汽车市场铝需求预计也将小幅增长。虽然北美和亚洲商用建筑业增长预计略微趋缓，不过增长仍将良好。因此，2007年全球原铝需求将表现强劲，尤其是印度和中国等发展中国家对铝的需求将使得行业基本面保持稳步发展势头。而美铝预计，全球对铝的需求在未来15年中会翻一番，主要动力来自于中国、印度、俄罗斯和巴西的需求，保守预计中国2007～2008年的需求量增幅均将接近20%，与上年基本持平。

另外，受突发性事件（如罢工和暴力冲突）的影响，导致氧化铝供应出现紧张，支撑铝价走强。春节前，占全球铝土矿产量三分之一的几内亚发生暴力冲突，美铝等大型铝业公司的生产受到严重影响，导致停产或减产，氧化铝和铝价应声上涨。

至于氧化铝价格下跌后电解铝产能的扩张问题，业内认为，由于国内近两年对电解铝行业的宏观调控以及国外由于能源价格高涨导致的产能关闭，电解铝产能短期虽有增加，但幅度不会太大，而新建产能至少也要一年左右才能投产。同时，过去几年国内外氧化铝产能的大肆扩张，预计未来产量增长幅度会远远大于电解铝的增长速度，从中期来看对电解铝企业是一有利因素。

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